рефераты конспекты курсовые дипломные лекции шпоры

Реферат Курсовая Конспект

Участники рынка ГКО

Участники рынка ГКО - раздел Торговля, Анализ работы и некоторые стратегии на рынке ГКО Участники Рынка Гко. В Настоящее Время Банки, Осуществляющие Операции На Рынк...

Участники рынка ГКО. В настоящее время банки, осуществляющие операции на рынке ГКО делятся на две категории Дилеры и Инвесторы. Для получения статуса официального дилера банки должны заключить договор с Центральным Банком Российской Федерации на выполнение функций по обслуживанию операций с ГКО. Для этого банк обязан предоставить необходимый комплект документов, на основании которого Центральный банк принимает решение об удовлетворении либо отклонении просьбы банка в статусе официального дилера.

Договором между Банком России с Дилером оговариваются права и обязанности обеих сторон. В договоре о выполнении функций Дилера на рынке ГКО первоначально было установлено, что Дилер обязан подавать на каждый аукцион по размещению облигаций заявку на приобретение не менее 1 объявленного номинального объема выпуска.

В последствии Банк России снизил квоту минимальной заявки на аукционе до 0,025 для трехмесячных облигаций и до 0,5 для шестимесячных от объема эмиссии. Начиная с сентября 1994г. квота по шестимесячным ГКО была поднята до 0,75 . В ближайшее время ЦБ РФ планирует ввести новый порядок работы с дилерами daily ?74 1996 Планируется, что дилеры будут разделены на 3 группы. На дилеров первой группы будут возложены обязательства по выкупу 1-2 от объема эмиссии ГКО-ОФЗ на аукционе.

Эти требования должны быть жестко исполнены, в противном случае Дилеры будут переведены в другую группу. Этой группе будет предоставляться возможность инвестировать почти все денежные средства по неконкурентным заявкам. Для дилеров второй группы будет установлен объем участия, правила участия и принципы работы на рынке такие же, как на настоящий момент. Дилеры третьей группы не будет иметь никаких обязательств по участию в аукционе, но будут ущемлены в правах на вторичном рынке. Они смогут выставлять заявки только по текущим ценам.

Через некоторое время вторая категория будет ликвидирована и распределена между первой и третьей. Первая группа будет иметь право заключать сделки со своими клиентами на внебиржевом рынке, обслуживать нерезидентов, заключать сделки репо с Центральным Банком. Взамен на эту группу дилеров будут наложены обязательства выдерживать двухсторонние котировки с определенным спрэдом и проводить хеджирование страхование рисков на рынке для иностранных инвесторов.

При этом каждому дилеру присваивается уникальный код, который указывается во всех операционных, регистрационных и учетных документах, связанных с операциями данного дилера от своего имени и за свой счет. Код Дилера состоит из десятизначных разрядов х0х1х2х3х4х5х6х7х8х9, 2 где х0 - указывает код рынка х1х2х3х4 - указывают номер Дилера, присвоенный ему Банком России х5х6х7х8х9 - всегда равны 0 Таблица 1. Права и обязанности разных групп дилеров на рынке ГКО-ОФЗ Группа Обязанности Права Возможные льготы I первичные дилеры Выставлять на аукционе заявки в объеме не менее 1 эмиссии выкупать на аукционах в течение действия договора не менее 1 от общего объема эмиссии Выставлять котировки облигаций на вторичных торгах Первоочередное ломбардное кредитование ЦБ и участие в операциях репо процент выставляемых на аукцион неконкурентных заявок будет выше, чем у остальных дилеров II Выставлять на аукционе заявки объеме не менее 0,25 в эмиссии ГКО и 0,5 эмиссии ОФЗ выкупать на аукционе в течение действия договоров не менее 0,25 ГКО и 0,5 ОФЗ Выставлять котировки облигаций на вторичных торгах подавать неконкурентные заявки в установленных Минфином объемах Нет III Нет Заключать сделки только по котировкам дилеров двух предыдущих групп Нет Дилер может выполнять функции брокера при заключении сделок от своего имени и по поручению Инвестора.

Под Инвесторами подразумеваются любые юридические и физические лица, приобретающие облигации и имеющие право на владение ими. Для обеспечения комплексного обслуживания Инвестора по операциям на рынке государственных краткосрочных облигаций необходимо заключить договор между дилером и инвестором.

Этот договор определяет порядок приобретения, владения и продажи Инвестором облигаций, а также права и обязанности сторон.

Дилер обязуется предоставлять Инвестору необходимую информацию, соблюдая при этом условия конфедициальности, достоверности и своевременности.

Дилер не имеет право использовать облигации Инвестора от своего имени, так как не может отвечать последними по своим обязательствам. После подписания договора на обслуживание инвесторам присваивается регистрационный код. Код выглядит следующим образом х0х1х2х3х4х5х6х7х8х9, 3 где х0 и х1х2х3х4 - код рынка и номер Дилера х5х6х7х8х9-порядковый номер Инвестора, присвоенный ему Дилером. Порядок ведения счетов депо Так как ГКО выпускаются в безналичном виде, их учет ведется по лицевым счетам счетам депо владельцев в рамках двухуровневой системы депозитариев.

На ММВБ расположен головной Депозитарий, а дилеры имеют свои субдепозитарии. Депозитарий ММВБ не может выполнять функции инвестора и дилера на рынке ГКО. Каждому дилеру в Депозитарии открывается два счета депо счет А , на котором учитываются облигации, принадлежащие самому Дилеру, и счетВ , на котором суммарно учитываются все облигации, принадлежащие Инвесторам, обслуживаемым данным Дилером.

Учет в субдепозитариях ведется по счетам депо инвесторов, причем инвестор может иметь только один субсчет в рамках данного субдепозитария. Однако инвестору не запрещается иметь несколько субсчетов в разных субдепозитариях. Кроме основных счетов А и В в Депозитарии дилеру открываются торговые субсчета к этом счетам для операций на вторичном рынке. До начала торгов дилер должен перевести поручением на торговые субсчета облигации, запланированные им для продажи. По итогам торгов Депозитарий списывает облигации с торговых субсчетов дилеров-продавцов и зачисляет их на торговые субсчета дилеров-покупателей к счету А , если облигации приобретены за счет дилера, и к счету В , если они приобретены за счет инвесторов.

После окончания торговой сессии облигации переводятся с торговых субсчетов дилеров на их основные счета. Каждый дилер один раз в неделю и суммарно один раз в месяц представляет в Банк России отчет по своему субдепозитарию. Центральный банк Российской Федерации помимо счета А и счета В имеет в Депозитарии счет Z , предназначенный для осуществления процедур размещения и погашения ГКО. Получив от Министерства финансов РФ глобальный сертификат выпуска облигаций, он зачисляет весь его объем на счет Z . При погашении облигаций Банк России дает поручение на списание всего объема выпуска со счета Z . 2.

– Конец работы –

Эта тема принадлежит разделу:

Анализ работы и некоторые стратегии на рынке ГКО

В особенности на этот факт повлияло следующее обстоятельство - после межбанковского кризиса в августе 1995года между коммерческими банками пропала… Введение валютного коридора ограничило возможности получения прибыли на… Это, в частности, вызвало кризис ликвидности коммерческих банков в августе 1995 года, выбив из под ног у участников…

Если Вам нужно дополнительный материал на эту тему, или Вы не нашли то, что искали, рекомендуем воспользоваться поиском по нашей базе работ: Участники рынка ГКО

Что будем делать с полученным материалом:

Если этот материал оказался полезным ля Вас, Вы можете сохранить его на свою страничку в социальных сетях:

Все темы данного раздела:

Клиенты дилеров на рынке ГКО
Клиенты дилеров на рынке ГКО. С усилением конкуренции на рынке ГКО даже дилеры, работающие с самого его основания, испытывают разного рода сложности, имеющие в конечном счете одну причину - недоста

Функции Банка России на рынке ГКО
Функции Банка России на рынке ГКО. Банк России выполняет на рынке ГКО следующие функции Ё агента Министерства финансов по обслуживанию выпусков облигаций Ё Дилера Ё контролирующего органа. В

Значок ГКО готов к ответу по бюджету
Значок ГКО готов к ответу по бюджету. Если в период своего становления рынок ГКО всецело зависел от тенденций, складывавшихся на других сегментах финансового рынка, то к лету 1995г. это взаимодейст

Стратегия управления портфелем
Стратегия управления портфелем. Оптимальное формирование портфеля государственных краткосрочных бескупонных облигаций - одна из наиболее важных проблем для всех участников этого рынка. Правильное у

Методы технического анализа
Методы технического анализа. На стадии формирования портфеля активов из ценных бумаг, практически не обращающихся на вторичном рынке, более предпочтителен фундаментальный анализ. Хотя бы по

Анализ ожиданий участников рынка ГКО
Анализ ожиданий участников рынка ГКО. Один из возможных подходов для анализа ожиданий участников рынка основан на изучении поведения кривой эффективной доходности. Формула расчета эффективно

Метод MACD
Метод MACD. Большое значение при анализе тенденций на рынке имеет использование разнообразных средневзвешенных индикаторов. Одним из наиболее интересных в плане краткосрочного прогнозировани

Анализ политических рисков и их влияние на рынок ГКО
Анализ политических рисков и их влияние на рынок ГКО. Анализ политических рисков является одной из важнейших составляющих анализа. В частности, конкретные решения властей, изменения законодательств

Расчетные форвардные контракты на индексы ГКО
Расчетные форвардные контракты на индексы ГКО. Рынок расчетных форвардных контрактов РФК на индексы ГКО, организованный Межбанковским Финансовым Домом, начал функционировать с мая 1995г. Первыми ег

Основные принципы фьючерса
Основные принципы фьючерса. Одной из задач, решаемых Московской Межбанковской Валютной Биржей, стала организация срочного рынка на базе ее торгово-депозитарного комплекса. К настоящему време

Базовые стратегии торговли фьючерсом на ГКО
Базовые стратегии торговли фьючерсом на ГКО. Фьючерс на ГКО, как и любой срочной инструмент, может применяться для хеджирования, спекуляции или арбитража. Предположим, что в определенной мом

Долгосрочные перспективы доходности ГКО
Долгосрочные перспективы доходности ГКО. Рынок ГКО заслуживает пристального внимания. Именно на этом рынке определяется реальная стоимость денежных ресурсов. С его помощью Центральный

Факторы влияющие на спрос
Факторы влияющие на спрос. Одним из наиболее главных факторов влияющих на спрос является характер кредитно-денежной политики монетарных властей. Центральный банк регулирует предложение денег

Факторы влияющие на предложение
Факторы влияющие на предложение. Если говорить о факторах влияющих на предложение, от здесь все зависит от бюджетных потребностей Минфина РФ. План по финансированию дефицита бюджета заранее определ

Хотите получать на электронную почту самые свежие новости?
Education Insider Sample
Подпишитесь на Нашу рассылку
Наша политика приватности обеспечивает 100% безопасность и анонимность Ваших E-Mail
Реклама
Соответствующий теме материал
  • Похожее
  • Популярное
  • Облако тегов
  • Здесь
  • Временно
  • Пусто
Теги