Риск и валютные операции

Риск и валютные операции.

Валютный рынок всегда характеризуется своей неустойчивостью и непредсказуемостью. Это объясняется необычайно быстрой реакцией участников валютного рынка на политические и экономические изменения в мире, а также в значительной мере может быть связано со спекуляциями. Валютный риск это риск потерь, обусловленный неблагоприятным изменением курсов иностранных валют в ходе осуществления сделок по их купле продаже. Он возникает только при наличии открытой позиции.

Валютные операции обычно подразделяют на кассовые и срочные. Рынок кассовых сделок требует оплаты в течении двух рабочих дней со дня заключения контракта, поэтому невыполнение обязательств менее вероятно. К таким сделкам относятся сделка СВОП, овернайт. К срочным сделкам относятся форвард, СВОП, фьючерсы, опционы. Риск неуплаты по срочным валютным сделкам зависит от кредитоспособности инвестора и срока контракта. Чем выше этот срок, тем выше вероятность изменения курса и неуплаты. Срочные инструменты применяются клиентами банка, как основные методы страхования хеджирование их валютных или финансовых рисков.

Банки вынуждены применять эти инструменты, как услуги клиентам. В то же время риск срочных операций достаточно серьзен и банк, в свою очередь, вынужден сам страховать заключенные с клиентом срочные сделки. К срочным видам сделок относятся форвардные операции, СВОП, опционы, фьючерсы. 1. Форвард. Форвардной сделкой называется такая сделка при которой курс устанавливается в настоящем, а обмен валютами происходит в будущем.

Характеристики обмен валютами расчет произойдет не раньше, чем через 2 рабочих дня после заключения контракта будущий валютный курс также фиксируется при заключении сделки срок платежа фиксируется в контракте не встает вопрос о ликвидности до наступления срока платежа. Если имеется реальная возможность возникновения валютного риска в будущем, он покрывается форвардной сделкой. Банк открывает форвардную позицию в случае, если клиент продает или покупает иностранную валюту по форварду, т.е. с обменом валют на будущую зафиксированную дату, а также, если сам банк продает или покупает иностранную валюту по форварду в целях извлечения прибыли.

Однако здесь присутствует риск изменения цен, который может привести к убыткам банка. 2. СВОП Сделка СВОП означает обмен одной валюты на другую на определенный период времени. Представляет собой комбинацию кассовой операции СПОТ и срочной форвард. Обе сделки заключаются в одно и то же время с одним и тем же партнером.

СВОП используется как средство исключения риска процентных ставок, а также, как средство исключения риска колебания валютных курсов. 3. Опционные операции Опцион это соглашение между покупателем и продавцом, которое представляет покупателю право но не обязательство покупать валюту у продавца опциона или же продавать е. Опцион является одним из вариантов полного покрытия валютных рисков. Его можно использовать как страховку, используя при неблагоприятных движениях курса.

По сравнению с форвардом, опцион дает лучшую защиту от возможных рисков, потому что покупатель опциона оставляет за собой право выбора осуществления или неосуществления сделки. 4. Фьючерсы Фьючерные контракты заключаются на специальных биржах и, в отличие от форвардного контракта, фьючерс не предусматривает реальную покупкупродажу валюты. Позиция по фьючерсу ликвидируется с помощью встречных контрактов. Риск по фьючерсам минимизируется за счет возможности покрыть обязательство по первому фьючерсному контракту путем осуществления встречной обратной сделки.

Сущность основных методов спотового и срочного страхования сводится к тому, чтобы осуществить валютно-обменные операции до того, как произойдет неблагоприятное изменение курса, либо компенсировать убытки от подобного изменения зав счет параллельных сделок с валютой, курс которой изменяется в противоположном направлении. Валютные риски можно структурировать следующим образом А кредитный риск риск, обусловленный нежеланием или невозможностью клиента или контрпартнера рассчитаться по своим обязательствам Б конверсионный риск - риски валютных убытков непосредственно по конкретным операциям. 2.