Анализ платежеспособности и ликвидности ЗАО Ртищевские продукты г. Ртищево Саратовской области

Анализ платежеспособности и ликвидности ЗАО Ртищевские продукты г. Ртищево Саратовской области. Одним из показателей, характеризующих финансовое положение предприятия, является его платежеспособность, т. е. возможность наличными денежными ресурсами своевременно погашать свои платежные обязательства.

Оценка платежеспособности по балансу осуществляется на основе характеристики ликвидности оборотных активов, которые определяются временем, необходимым для превращения их в денежные средства.

Чем меньше требуется времени для инкассации данного актива, тем выше его ликвидность.

Ликвидность баланса - возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства, а точнее, это степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств.

Она зависит от степени соответствия величины имеющихся платежных средств величине краткосрочных долговых обязательств.

Ликвидность предприятия - это более общее понятие, чем ликвидность баланса.

Ликвидность баланса предполагает изыскание платежных средств только за счет внутренних источников реализация активов. Но предприятие может привлечь заемные средства со стороны, если у него имеется соответствующий имидж в деловом мире и достаточно высокий уровень инвестиционной привлекательности.

Понятия платежеспособности и ликвидности очень близки, но второе более емкое. От степени ликвидности баланса и предприятия зависит платежеспособность.

В то же время ликвидность характеризует как текущее состояние расчетов, так и перспективу.

Предприятие может быть платежеспособным на отчетную дату, но иметь неблагоприятные возможности в будущем.

На рис.5 показана блок-схема, отражающая взаимосвязь между платежеспособностью, ликвидностью предприятия и ликвидностью баланса.

Ликвидность баланса является основой платежеспособности и ликвидности предприятия. Иными словами, ликвидность - способ поддержания платежеспособности.

Но в то же время, если предприятие имеет высокий имидж и постоянно является платежеспособным, то ему легче поддержать свою ликвидность.

Рис. 5. Взаимосвязь между показателями ликвидности и платежеспособности предприятия.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности табл.14 , с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения.

Первая группа А 1 включает в себя абсолютно ликвидные активы, такие как денежная наличность и краткосрочные финансовые вложения.

Ко второй группе А 2 относятся быстро реализуемые активы готовая продукция, товары отгруженные и дебиторская задолженность. Ликвидность этой группы оборотных активов зависит от своевременности отгрузки продукции, оформления банковских документов, скорости платежного документооборота в банках, от спроса на продукцию, ее конкурентоспособности, платежеспособности покупателей, форм расчетов и др. Значительно больший срок понадобится для превращения производственных запасов и незавершенного производства в готовую продукцию, а затем в денежную наличность.

Поэтому они отнесены к третьей группе медленно реализуемых активов А 3 . Таблица 14 Группировка оборотных активов по степени ликвидности ЗАО Ртищевские продукты г. Ртищево Саратовской области в 2000-2002 гг тыс. руб. Оборотные активы на 01.01.01 г. на 01.01.02 г. на 01.01.03г. Среднее значение за 2000-2002 гг. Отклонение 2002 г. от 2000 г. Денежные средства 26 13 2,5 13,8 -23,5 Краткосрочные финансовые вложения 250 250 250 250 - Итого по первой группе 276 263 252,5 263,8 -23,5 Готовая продукция 79 16 - 31,7 -79 Животные на выращивании и откорме Товары отгруженные Дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев 38 39 64 47 26 Итого по второй группе 117 55 64 78,7 -53 Дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются через 12 месяцев Производственные запасы, включая налоги 84,5 68 157 103,2 72,5 Незавершенное производство Расходы будущих периодов Итого по третьей группе 84,5 68 157 103,2 72,5 Итого оборотных активов 477,5 386 473,5 445,7 -4 Четвертая группа А 4 - это трудно реализуемые активы, куда входят основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения, незавершенное строительство.

Соответственно на четыре группы разбиваются и обязательства предприятия П 1 - наиболее срочные обязательства кредиторская задолженность и кредиты банка, сроки возврата которых наступили , П 2 - среднесрочные обязательства краткосрочные кредиты банка , П 3 - долгосрочные кредиты банка и займы, П 4 - собственный акционерный капитал, находящийся постоянно в распоряжении предприятия.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если А1 П1, А2 П2, А3 П3, А4 П4 Изучение соотношений этих групп активов и пассивов за несколько периодов позволит установить тенденции изменения в структуре баланса и его ликвидности. Для оценки платежеспособности в краткосрочной перспективе рассчитывают следующие показатели коэффициент текущей ликвидности, коэффициент абсолютной ликвидности, коэффициент быстрой ликвидности табл. 15 . Коэффициент текущей ликвидности общий коэффициент покрытия долгов - отношение всей суммы оборотных активов, включая запасы и незавершенное производство, к общей сумме краткосрочных обязательств.

Он показывает степень, в которой оборотные активы покрывают оборотные пас- сивы Кт.л. оборотные активы-расходы будущих периодов краткосрочные обязательства-доходы будущих периодов - резервы предстоящих расходов и платежей. Превышение оборотных активов над краткосрочными финансовыми обязательствами обеспечивает резервный запас для компенсации убытков, которые может понести предприятие при размещении и ликвидации всех оборотных активов, кроме наличности.

Чем больше величина этого запаса, тем больше уверенность кредиторов, что долги будут погашены. Удовлетво- Таблица 15 Показатели ликвидности ЗАО Ртищевские продукты г. Ртищево Саратовской области в 2000-2002 гг. Показатели на 01.01.01 г. на 01.01.02 г. На 01.01.03г. Среднее значение за 2000-2002 гг. Отклонение 2002 г. от 2000 г. Коэффициент текущей ликвидности 0,76 0,93 1,40 1,03 0,64 Коэффициент абсолютной ликвидности 0,05 0,03 0,01 0,03 -0,04 Коэффициент быстрой ликвидности 0,61 0,78 0,90 0,76 0,29 ряет обычно коэффициент больше 2. На примере ЗАО Ртищевские продукты среднее значение 2000-2002 гг. составляет только 1,03, а в 2002 г. он повысился на 0,64 по сравнению с 2000 г. и составил 1,4. Хотя этот показатель еще очень мал, но все же наметилась тенденция к повышению.

Изменение уровня коэффициента текущей ликвидности может произойти за счет увеличения или уменьшения суммы по каждой статье текущих активов и текущих пассивов рис.6 . В первую очередь необходимо определить, как изменился коэффициент текущей ликвидности за счет факторов I порядка Кт.л.о. ОА о КФО о 477,5 393 1,215, Кт.л.усл. ОА усл КФО о 473,5 393 1,205, Кт.л.1 ОА 1 КФО 1 473,5 316,5 1,496. Рис. 6. Структурно-логическая модель фактор - анализа коэффициента текущей ликвидности. Изменение уровня коэффициента текущей ликвидности общее 1,496-1,215 0,281 в том числе за счет изменения суммы оборотных активов 1,205-1,215 -0,01, суммы текущих обязательств 1,496-1,205 0,291. Затем способом пропорционального деления эти приросты можно разложить по факторам второго порядка.

Для этого долю каждой статьи оборотных активов в общем изменении их суммы нужно умножить на прирост коэффициента текущей ликвидности за счет данного фактора. Аналогично рассчитывается влияние факторов второго порядка на изменение величины коэффициента ликвидности и по текущим пассивам.

Если производить расчет общего коэффициента ликвидности по такой схеме, то почти каждое предприятие, накопившее большие материальные за пасы, часть которых трудно реализовать, оказывается платежеспособным.

Поэтому банки и прочие инвесторы отдают предпочтение коэффициенту быстрой промежуточной ликвидности.

Таблица 16 Расчет влияния факторов второго порядка на изменение величины коэффициента текущей ликвидности ЗАО Ртищевские продукты г. Ртищево Саратовской области за 2000-2002гг. Фактор Абсолютный прирост, тыс. руб. Доля фактора в общей сумме прироста, Расчет влияния Уровень влияния Изменение оборотных активов, 41,75 100,0 1,020-0,845 0,1750 в том числе Запасов 33,25 79,6 0,796-0,175 0,1393 Дебиторской задолженности 25,50 61,1 0,611х 0,175 0,1069 Денежных средств и краткосрочных вложений -17,00 -40,7 -0,407х 0,175 -0,0712 Изменение текущих пассивов, -120,25 100 1,400-1,020 0,3800 в том числе Кредитов банка -31,50 6,2 0,2620х0,380 0,0990 Кредиторской задолженности -88,75 73,8 0,7380х0,380 0,2810 Коэффициент быстрой ликвидности - отношение денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности, платежи по которым ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты, к сумме краткосрочных финансовых обязательств.

Удовлетворяет обычно соотношение 0,7-1,0. Однако оно может оказаться недостаточным, если большую долю ликвидных средств составляет дебиторская задолженность, часть которой трудно своевременно взыскать.

В таких случаях требуется соотношение большее.

Если в составе оборотных активов значительную долю занимают денежные средства и их эквиваленты ценные бумаги, то это соотношение может быть меньшим. В данном случае в 2000 году - 0,61, в 2001 - 0,78, а в 2002 - 0,9. Коэффициент абсолютной ликвидности норма денежных резервов дополняет предыдущие показатели.

Он определяется отношением денежных средств и краткосрочных финансовых вложений ко всей сумме краткосрочных долгов предприятия. Чем выше его величина, тем больше гарантия погашения долгов, так как для этой группы активов практически нет опасности потери стоимости в случае ликвидации предприятия, не существует никакого временного лага для превращения в платежные средства.

На анализируемом предприятии данный показатель достаточно мал, а за анализируемый период с 2000 по 2002 гг. он уменьшился на 0,04 с 0,05 до 0,01 . Следует отметить, что сам по себе уровень коэффициента абсолютной ликвидности еще не является признаком плохой или хорошей платежеспособности. При оценке его уровня необходимо учитывать скорость оборота средств в оборотных активах и скорость оборота краткосрочных обязательств.

Рассматривая показатели ликвидности, следует иметь в виду, что величина их условная, так как ликвидность активов и срочность обязательств по бухгалтерскому балансу можно определить довольно приблизительно. Так, ликвидность запасов зависит от их качества оборачиваемости, доли дефицитных, залежалых материалов и готовой продукции. Ликвидность дебиторской задолженности также зависит от скорости ее оборачиваемости, доли просроченных платежей и нереальных для взыскания. Поэтому радикальное повышение точности оценки ликвидности достигается в ходе внутреннего анализа на основе данных аналитического бухгалтерского учета.

Кроме того, нужно учитывать и то, что коэффициенты ликвидности дают статичное представление о наличии платежных средств для покрытия обязательств на определенную дату. При нормальной ситуации оборотные активы обращаемы использованные запасы вновь пополняются, погашенная дебиторская задолженность заменяется вновь созданной.

Имеющийся резерв денежных средств не имеет причинной связи с будущими денежными потоками, которые зависят от объема реализации продукции, ее себестоимости, прибыли и изменения условий деятельности. 2.5.