Понятие и формы международных корпораций

Понятие и формы международных корпораций. Главным признаком международной корпорации является осуществление ею прямых международных инвестиций из страны своего базирования в принимающие страны. Страну базирования – home country можно определить как страну, в которой располагается головное подразделение международной корпорации. Принимающую страну – host country – можно определить как страну, в которой международная корпорация имеет дочерние, ассоциированные компании или филиалы, которые созданы на основе прямых инвестиций.

Таким образом, международная корпорация (international corporation) – это форма структурной организации крупной корпорации, которая осуществляет прямые инвестиции в различные страны мира. Международные корпорации бывают двух основных видов: 1. Транснациональные корпорации (ТНК) (transnational corporations — TNCs) – это корпорация, головная компания которой принадлежит капиталу одной страны, а филиалы разбросаны по многим странам мира; 2. Многонациональные корпорации (МНК) (multinational corporations — MNCs) – это корпорация, головная компания которой принадлежит капиталу двух и более стран, а филиалы также находятся в различных странах.

Практически все современные международные корпорации имеют форму транснациональной корпорации. Деление международных корпораций на ТНК и МНК весьма условно.

В современных условиях наибольшее значение имеет не то, капиталу скольких стран принадлежит головная компания корпорации, а глобальный характер ее деятельности, инвестирования и извлечения прибыли. В этом смысле международными можно считать все корпорации, которые имеющт хотя бы один зарубежный филиал, который создан на основе прямых инвестиций. Однако очевидно, что в число ТНК могут в таком случае попасть и очень небольшие фирмы, которые имеют одно-единственное подразделение по ту сторону границы. На самом деле под транснациональной корпорацией принято понимать лишь действительно крупные международные корпорации, которые оказывают существенное влияние на мировой рынок товаров и факторов их производства.

Под транснациональной корпорацией понимается юридическое лицо (совокупность юридических лиц): • имеющее в собственности, хозяйственном ведении или оперативном управлении обособленное имущество на территориях двух и более государств; • образованное юридическими лицами двух и более государств; • осуществляющее постоянную уставную деятельность либо капитальные вложения на территории двух и более государств.

Среди наиболее характерных черт ТНК можно выделить следующие: • относительная независимость в принятии операционных решений от стран базирования и принимающих стран; • высокая интенсивность внутрикорпорационной торговли между подразделениями, расположенными в разных странах; • создание системы международного производства, которая расположена во многих странах, но контролируется из одного центра; • глобальная структура занятости и межстрановая мобильность менеджеров; • разработка, передача и использование передовой технологии в рамках замкнутой корпорационной структуры. Очень высокие темпы роста международной торговли и объема финансовых потоков в последние три десятилетия обусловлены стремительным развитием ТНК. С одной стороны, ТНК, которые базируются в основном в Северной Америке, Европе и Японии, создают уникальные возможности для развития национальных экономик, с другой – ставят серьезные проблемы перед большинством принимающих стран, в частности, перед транзитными и развивающимися государствами.

Так, являясь движущей силой мирового хозяйства, ТНК, тем не менее, не ставят перед собой реализацию задач экономического развития в принимающих их странах.

Целью транснациональных корпораций является максимизация доходов на инвестированный капитал. Кроме того, что на развитые страны приходится около 80% суммарного объема притока и оттока прямых иностранных инвестиций (в 2003 г. – приток 65,5%, отток – 93,0% в общемировом объеме). Динамика количественного роста ТНК и их зарубежных филиалов имеет возрастающую тенденцию.

Если в 1969 году насчитывалось менее 7 000 ТНК, то в 2006 году, по последним оценкам, их количество в мире составило 61 000. Сокращения общего число ТНК в некоторой степени обусловлено происходившими процессами слияния и приобретения, количество их филиалов за этот период увеличилось с 850 000 до 900 000. Укрепление ТНК в экономике превратило их в главный структурный элемент валютно-кредитных и финансовых отношений в мировом хозяйстве.

Возвышение транснационального капитала соответствует качественно новому уровню международного обобществления. Его рост идет не только на основе дальнейшей концентрации производства ведущих корпораций, укрупнения их собственности. Главным средством становятся глобальные (по масштабам) внутрифирменная и межфирменная кооперация производства, совместные научно-исследовательские проекты, углубление международного разделения труда на технологической и кооперационной базе, в основном благодаря межнациональным взаимосвязям предприятий ТНК. Особенностью процесса транснационализации стало активное развитие новых форм взаимного сотрудничества ТНК разных стран, особенно неакционерных.

Для оценки роли мировых транснациональных корпораций обратимся к данным UNCTAD. Оценка уровня развития и влияния многих ТНК развитых стран на основе данных о 100 крупнейших ТНК мира методически вполне оправдана.

В 2005 году на их долю, составляющих 0,2% общего числа ТНК в мире, приходилось 14% мировых продаж зарубежных филиалов, 12% их активов и 13% их работников. Проведенный сравнительный анализ данных UNCTAD позволяет констатировать, что американские ТНК играют ведущую роль в мире. На сегодняшний день, основными конкурентами ТНК из США являются корпорации стран Европейского Союза (ЕС). Общее их число из десяти стран ЕС, представленных в списке 100 крупнейших ТНК мира, составило 52. За последний год число европейских ТНК в этом списке увеличивается, в то время как число корпораций из других регионов уменьшается.

Однако полагать, что это является тенденцией увеличения роли и усиления влияния европейских ТНК представляется пока преждевременным. Так, наибольшее количество европейских ТНК базируется во Франции (их число равно 14). Их зарубежные активы составляют 13,0%, объем зарубежных продаж – 9,8%, а число занятых в их зарубежных филиалах – 14,9% от общего объема аналогичных показателей 100 крупнейших ТНК мира. Германия занимает второе место в ЕС по числу ТНК, которые представлены в списке ста ведущих. На тринадцать немецких компаний приходится 11,6% зарубежных активов, 10,4% зарубежных продаж и 13,7% занятых в зарубежных филиалах от соответствующих общемировых транснациональных показателей.

На третьем месте находятся ТНК Великобритании. Для 11 британских ТНК аналогичные показатели составляют 17,3, 14,5 и 12,1% соответственно.

Нетрудно видеть, что Британия превосходит Францию и Германию по анализируемым параметрам ТНК. Приведем сравнительный анализ американских и европейских ТНК. Объем совокупных зарубежных активов ТНК США более чем в два раза превышает аналогичный показатель ближайших конкурентов – французских ТНК, и более чем в 2,5 раза – показатель немецких компаний. Совокупный объем зарубежных продаж 27 американских ТНК составил 720,8 млрд долл в то время как объем совокупных зарубежных продаж всех ста крупнейших ТНК составил 2,4 трлн долл. Швейцария представлена пятью ТНК. Удивительно, что такая маленькая страна с населением 7,4 млн человек, всегда считавшаяся страной надежных банков и часов, доминирует в таких отраслях как фармацевтика (Roche Group) и пищевая промышленность (Nestle). На 5 крупнейших швейцарских нефинансовых ТНК приходится 4,3% зарубежных активов, 3,2% зарубежных продаж и 5,9% занятых в зарубежных филиалах аналогичных мировых корпоративных показателей.

Примечательно, что доля японских ТНК с каждым годом уменьшается.

Так, в 1999 году в списке 100 крупнейших нефинансовых ТНК находились на долю Японии приходилось 18 компаний, а в 2002 году – уже 7. По моему мнению, это связано с имевшей место рецессией японской экономики, особенно остро проявившейся после азиатского финансового кризиса 1997-1998 гг. На данный момент в числе 100 крупнейших ТНК совокупные зарубежные активы японских корпораций составляют 6,6%, объем зарубежных продаж – 8,9%, а число занятых в зарубежных филиалах – 6,8%. В 100 крупнейших нефинансовых ТНК по результатам деятельности 2002 года также попали ТНК развивающихся стран – Hutchison Whampoa (Китай/Гонконг), Singtel Ltd (Сингапур), Cemex (Мексика) и Samsung electronics Co Ltd (Южная Корея). На долю этих компаний приходится 2,5% совокупных зарубежных активов, 1,4% зарубежных продаж и 2,5% занятых.

После крушения социалистической системы и распада Советского Союза, в странах Центральной и Восточной Европы (ЦВЕ) и СНГ начали создаваться свои ТНК. В числе 25 крупнейших нефинансовых ТНК транзитных государств, к которым относятся страны ЦВЕ, СНГ и Балтии, российские корпорации являются более крупными и более глобализированными.

Компания «Лукойл», обладая зарубежными активами на сумму более 5 млрд долл по определенным параметрам вполне может конкурировать с некоторыми крупнейшими ТНК из развивающихся стран (в этой группе стран принято выделять 50 крупнейших ТНК). В 2001-2002 годах большинство ТНК стран ЦВЕ наращивали свою деятельность, причем расширение их операций за рубежом опережало рост их операций в странах базирования.

Отметим, что результаты проведенных UNCTAD в первом квартале 2005 года опросов 335 крупнейших ТНК мира (из развитых и развивающихся стран, а также стран с транзитной экономикой), что наиболее привлекательными для капиталовложений являются, такие страны как Китай, Индия и Польша. Эту точку зрения разделяют и 87 опрошенных международных экспертов. 1.2. Правила международного инвестирования Международные корпорации стали формой экономической связи между странами базирования и принимающими странами, во многих случаях не зависимой от решения национальных законодательных и исполнительных органов, а подчиняющейся своим внутрикорпорационным интересам.

Их космополитизм, подавляющий государственность стран, в которых они оперируют, стал причиной противоречий между ТНК, с одной стороны, и странами их базирования и принимающими странами – с другой. В настоящий момент ещё не разработано каких-то универсальных правил международного инвестирования ТНК. Однако отдельные стороны международного инвестирования достаточно жёстко регулируются на региональном уровне, например в Западной Европе.

Страны базирования обычно регулируют поведение ТНК с помощью национального законодательства о корпорациях. При этом они не делают особого различия между ТНК и национальными корпорациями. Принимающие же страны устанавливают правила функционирования подразделений иностранных ТНК на их территории на основе национальных законов об иностранных инвестициях.

Однако переговоры, проводившиеся в течение нескольких лет в рамках Комиссии ООН по ТНК под эгидой МВФ и Мирового банка, хотя и не вылились в принятие неких согласованных правил поведения ТНК, но привели к определению некоторых общих правил международного инвестирования, которых желательно придерживаться как ТНК, так и принимающим странам.

Главная идея этих правил – обеспечение максимальной свободы международного перемещения капитала, либерализация национальных рынков капитала. Среди правил международного инвестирования можно выделить следующие: • справедливый и недискриминационный режим (fair and equitable treatment). Данный режим предусматривает предоставление иностранным инвесторам правового режима, который является не менее благоприятным, чем предоставление режима национальным инвесторам. Также данный режим означает свободу репатриации прибыли, перевода зарплаты и других платежей.

ТНК имеет право на компенсацию потерь в результате обстоятельств, перечисленных в применяемом праве, каковым обычно является право принимающей страны. Любые льготы и исключения, которые могут предоставляться правительством принимающей страны, должны быть одинаковыми для национальных и для зарубежных инвесторов. • право входа (right of entry). Право входа означает правила, при соблюдении которых ТНК разрешается создать филиал на территории суверенного государства.

В идеале они предполагают отсутствие необходимости получения какого-либо разрешения от властей принимающей страны на осуществление инвестиций. Однако в большинстве случаев право входа может ограничиваться правительством, если иностранные инвестиции либо угрожают национальной безопасности, либо их цель противоречит действующему законодательству. Некоторые страны устанавливают список отраслей или предприятий, в которые иностранные инвестиции запрещены.

Однако в любом случае наиболее предпочтительным путем регулирования права входа считается установление исчерпывающего списка исключений, при которых иностранные инвестиции запрещаются, при понимании того, что во всех остальных случаях они разрешаются. • прекращение контракта (contract termination). Данное правило означает право принимающей страны в одностороннем порядке экспроприировать (национализировать) филиал ТНК при условии соблюдения действующего законодательства и выплаты нормальной компенсации инвестору.

Компенсация в данном случае считается нормальной, если она является: 1. достаточной, то есть выплачивается справедливая рыночная стоимость предприятия; 2. эффективной, то есть выплачивается в приемлемой для инвестора валюте по рыночному курсу на день перевода; 3. быстрой, то есть выплаты исключают необоснованные задержки. В случае их возникновения инвестору выплачивается рыночный процент по задержанным суммам. Экспроприация иностранных инвестиций без выплаты нормальной компенсации считается допустимой только по решению суда в случае грубого нарушения ТНК законов принимающей страны, а также вовлечённости в преступную деятельность.

В вышеприведённых случаях за ТНК остаётся право обратиться в международный арбитраж. • урегулирование споров (dispute settlement). Считается, что переговоры являются предпочтительным способом урегулирования споров между ТНК и принимающей страной. Если они не дают результата, то спор в большинстве случаев решается судом принимающей страны на основе применимого законодательства либо беспристрастным и независимым арбитражем на основе конвенции об урегулировании инвестиционных споров, подписанной 115 странами под эгидой Мирового банка.

Своей политикой международные корпорации оказывают воздействие как на страны базирования, так и на принимающие страны. Экономический эффект ТНК совпадает с эффектами прямых инвестиций. Главная причина оппозиции ТНК в странах базирования заключается в том, что, создавая производства за рубежом, ТНК переносят туда часть рабочих мест, теряющихся для трудящихся в стране базирования. Помимо этого, с точки зрения государства, ТНК, создавая зарубежные филиалы, уводят от налогообложения часть прибыли.

В результате эта часть прибыли в виде налогов не попадает в бюджет и не может быть использована для финансирования социальных и иных общественно значимых программ в стране базирования. Поэтому во многих крупных странах базирования ТНК представители трудящихся и государства нередко высказывают требование о введении налога на отток национального капитала за рубеж или каких-либо других ограничений международной деятельности ТНК. Однако, как следует из макроэкономического анализа, для страны базирования в целом позитивный результат более эффективного использования национального капитала за рубежом с лихвой перекрывает негативные эффекты, возникающие в результате сокращения занятости или уровня собираемых налогов. В своих взаимоотношениях с ТНК в большинстве случаев принимающие страны опасаются политического давления с их стороны и проникновения в отрасли, которые связаны с национальной безопасностью. Это приводит к принятию законов, которые ограничивают или даже запрещают иностранные инвестиции в определённые сферы.

Помимо этого, ТНК иногда встречают оппозицию со стороны местных производителей аналогичных товаров, оказывающихся не в состоянии выдержать иностранную конкуренцию и требующих от правительства принятия протекционистских мер. Однако следует сказать, что на практике, в условиях низкого уровня сбережений и недостатка инвестиционных ресурсов, значительно большее число принимающих стран стремится по-разному привлечь ТНК путём предоставления налоговых, а также других льгот, чем ограничить приток иностранного капитала.

Между головной компанией международной корпорации и её зарубежными филиалами происходит интенсивное движение капитала и товаров, которое рассматривается как прямые инвестиции.

Проблема заключается в том, что цены, по которым головная компания продаёт товары своим филиалам и покупает товары у них, очень часто очень сильно отличаются от цен свободного рынка. Трансфертные цены (transfer prices) можно определить как цены, которые отличаются от рыночных цен внутрикорпорационной торговли между находящимися в разных странах подразделениями одной и той же корпорации и используемые для перевода прибыли и сокращения налогов.

Для того чтобы определить, насколько и в какую сторону трансфертные цены отличаются от рыночных, достаточно знать, по какой цене какой-либо товар поставляется одним подразделением корпорации её заграничному филиалу и по какой цене тот же товар поставляется в ту же страну независимыми продавцом и покупателем.

В большинстве случаев, когда ТНК преследует цель минимизировать налоги в своей стране и импортные пошлины при ввозе товара в зарубежную страну, трансфертные цены определяются на уровне существенно ниже рыночных. В то же время, если ставится цель вывести из-под высокого налогообложения прибыль, полученную в своей стране, ТНК импортирует из своего зарубежного подразделения какие-либо компоненты по существенно завышенным, против рыночных, ценам.

Объемы внутрикорпорационной торговли достигают внушительных, но плохо поддающихся точной оценке размеров. Поэтому трансфертные цены оказывают сильное искажающее влияние на учет международного движения капитала в форме прямых инвестиций. Итак, в первой главе мы рассмотрели формы международных корпораций, а также правила международного инвестирования; Из всего вышеизложенного можно сделать вывод, что главным признаком международной корпорации является осуществление ею прямых международных инвестиций из страны базирования, в которой располагается её головное подразделение, в принимающие страны, в которых она имеет дочерние, ассоциированные компании или филиалы.

Международные корпорации имеют форму либо транснациональной корпорации (ТНК), головная компания которой принадлежит капиталу одной страны, а филиалы разбросаны по многим странам мира, либо многонациональной корпорации (MHlC), головная компания которой принадлежит капиталу двух и более стран. Главная идея неформально признаваемых правил международного инвестирования заключается в обеспечении максимальной свободы международного перемещения капитала и либерализации национальных рынков капитала.

Торговля между подразделениями ТНК происходит на основе отличающихся от рыночных цен внутрикорпорационной торговли – трансфертных цен, используемых для перевода прибыли и сокращения налогов.

Глава 2. Финансовые группы 2.1.