Виды профессиональной деятельности на фондовом рынке

Виды профессиональной деятельности на фондовом рынке.

Профессиональная деятельность - это специализированная деятельность на фондовом рынке по перераспределению денежных ресурсов на основе ценных бумаг, по организационно- техни- ческому и информационному обслуживанию выпуска иобращения цен- ных бумаг.

Профессиональная деятельность на фондовом рынке подразде- ляется на следующие виды Перераспределение денежных ресурсов и финансовое посредни- чество - брокерская деятельность дилерская деятельность деятельность по организации торговли ценными бумагами.

Организационно-техническое обслуживание операций с ценными бумагами - депозитарная деятельность консультационная деятельность деятельность по ведению и хранению реестра акционеров расчетно-клиринговая деятельность по ценным бумагам расчетно-клиринговая деятельность по денежным средствам в связи с операциями с ценными бумагами. На основании Указа Президента РФ от 4.11.1994г. О мерах по государственному регулированию рынка ценных бумаг в Российской Федерации и проекта закона О рынке ценных бумаг можно дать следующие определения каждого вида деятельности и указать основные типы профессиональных участников, которые ей соответствуют.

Бокерской деятельностью признается совершение сделок с ценными бумагами на основе договоров комиссии и поручения фи- нансовый брокер. Дилерской деятельностью признается совершение сделок куп- ли-продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет, путем публичного объявления цен покупки и продажи ценных бумаг с обязательством покупки и продажи этих ценных бумаг по объяв- ленным ценам инвестиционная компания. Деятельность по организации торговли ценными бумагами - это предоставление услуг, способствующих заключению сделок с ценными бумагами между профессиональными участниками рынка ценных бумаг фондовые биржи, фондовые отделы товарных и ва- лютных бирж, организованные внебиржевые системы торговли цен- ными бумагами. Депозитарной деятельностью признается деятельность по хранению ценных бумаг и или учету прав на ценные бумаги спе- циализированные депозитарии, расчетно-депозитарные организа- ции, депозитарии инвестиционных фондов. Консультационной деятельностью признается предоставление юридических, экономических и иных консультаций по поводу вы- пуска и обращения ценных бумаг инвестиционный консультант. Деятельность по ведению и хранению реестра - это оказание услуг эмитенту по внесению имени наименования владельцев именных ценных бумаг в соответствующий реестр. специализиро- ванные регистраторы. Расчетно-клиринговой деятельностью по ценным бумагам признается деятельность по определению взаимных обязательств по поставке переводу ценных бумаг участников операций с цен- ными бумагами Расчетно-депозитарные организации, клиринговые палаты, банки и кредитные учреждения. Расчетно-клиринговая деятельность по денежным средствам - это деятельность по определению взаимных обязательств и или по поставке переводу денежных средств в связи с операциями с ценными бумагами расчетно-депозитарные организации, клиринго- вые палаты, банки и кредитные учреждения. Согласно действующему законодательству, профессиональные участники рынка ценных бумаг имеют право совмещать различные виды деятельности, за исключением совмещения деятельности ди- лера или брокера с посреднической деятельностью. 4. Анализ состояния и структура российского рынка ценных бумаг. В России выбрана смешанная модель фондового рынка, на ко- тором одновременно и с равными правами присутствуют и коммер- ческие банки, имеющие все права на операции с ценными бумагами, и небанковские инвестиционные институты.

Рынок ценных бумаг в России - это молодой, динамичный ры- нок с быстро нарастающими объемами операций, со все более изощренными финансовыми инструментами и диверсифицированной регулятивной и информационной структурой.

Современный российский фондовый рынок можно охарактеризо- вать по следующим параметрам Участники рынка 3 2400 коммерческих банков Центральный банк РФ около 90 территориальных управлений Сберегательный банк 42000 территориальных банков, отделе- ний, филиалов , Динамика развития инвестиционных институтов в 1992-1993гг. отражена в табл.1 см.приложение 60 фондовых бирж 660 институциональных фондов - более 550 негосударственных пенсионных фондов - более 3000 страховых компаний - саморегулируемая организация - Союз фондовых бирж. Объемы рынка.

Официальная статистика по многим компонентам рынка ценных бумаг отсутствует, поэтому при анализе российского рынка пре- обладают экспертные оценки 3 . Одним из наиболее объемных является рынок государственных долговых обязательств, включающий долгосрочные и среднесрочные облигационные займы, разме- щенные среди населения более 30 млрд.руб. государственные краткосрочные облигации выпуска 1994г. более 12 трлн.руб. долгосрочный 30-летний облигационный займ 1991г. с учетом вложений Банка России 55-60 млрд.руб. внутренний валютный облигационный займ для юридических лиц около 35.5 трлн.руб. казначейские обязательства до 5 трлн.руб Рынок частных ценных бумаг - эмиссия акций преобразованных в открытые акционерные общества государственных предприятий около 800-900 млрд.руб эмиссия акций и облигаций банков более 2 трлн.руб эмиссия акций чековых инвестиционных фондов 2-2.5 трлн. руб эмиссия акций вновь создаваемых акционерных обществ 75-76 трлн. руб облигации банков и предприятий 50-60 трлн.руб Качественные характеристики.

Российский фондовый рынок характеризуется следующим - небольшими объемами и неликвидностью - неоформленностью в макроэкономическом смысле неиз- вестно соотношение сил на фондовом рынке и т.п неразвитостью материальной базы, технологий торговли, регулятивной и информационной инфраструктуры - раздробленной системой государственного регулирования - отсутствием государственной долгосрочной политики фор- мирования рынка ценных бумаг - высокой степенью всех рисков, связанных с ценными бума- гами - значительными масштабами грюндерства, т.е. агрессивной политикой учреждения нежизнеспособных компаний - крайней нестабильностью в движениях курсов акций и низ- кими инвестиционными качествами ценных бумаг - отсутствием открытого доступа к макро- и микроэкономи- ческой информации о состоянии фондового рынка - инвестиционным кризисом - отсутствием обученного персонала и крупных, заслуживших общественное доверие инвестиционных институтов - агрессивностью и острой конкуренцией при отсутствии традиций деловой этики - высокой долей спекулятивного оборота - расширением рынка государственных долговых обязательств и спроса государства на деньги, что сокращает производительные инвестиции в ценные бумаги.

Несмотря на все отрицательные характеристики, современный российский фондовый рынок - это динамичный рынок, развиваю- щийся на основе масштабной приватизации и связанного с ней массового выпуска ценных бумаг быстро расширяющейся практики покрытия дефицитов федерального и местного бюджетов за счет выпуска долговых ценных бумаг объявления первых крупных ин- вестиционных проектов производственного характера расширяюще- гося выпуска предприятиями и регионами облигационных займов быстрого улучшения технологической базы рынка открывшегося доступа на международные рынки капитала быстрого становления масштабной сети институтов - профессиональных участников рынка ценных бумаг и других факторов.

II. ПЕРВИЧНЫЙ И ВТОРИЧНЫЙ ФОНДОВЫЕ РЫНКИ. 1.