Решение - раздел Образование, Оценка и анализ рисков 1)Параметры Модели Найдем С Помощью Инструмента Регрессия...
1)Параметры модели найдем с помощью инструмента Регрессия Пакет анализа[13]EXCEL.
1. Ввод данных (рис. 4.4. – 4.5.).
Рис. 4.4. Регрессия - выбор инструмента анализа.
Рис. 4.5. Заданы интервалы входных данных.
2. Результаты расчетов (табл. 4.3 –4.5).
Таблица 4.3.
Коэффициенты
Y-пересечение
4.667
mf
1.833
Таблица 4.4.
Дисперсионный анализ
df
SS
MS
Регрессия
40.3333
40.333
Остаток
7.667
0.9533
Итого
Таблица 4.5.
ВЫВОД ОСТАТКА
Наблюдение
Предсказанное mi
Остатки
23.000
0.000
21.167
-0.167
21.167
-1.167
23.000
-1.000
23.000
0.000
24.833
-0.833
24.833
0.167
26.667
0.333
23.000
2.000
19.333
0.667
Используя данные таблицы 4.3, полученную рыночную модель можно записать в виде mi = 4.667 + 1.833 ´mr. Следовательно, b- коэффициент акции GLSYTr равен 1.833.
Пояснения для вычислений без ПЭВМ.
bi==2.2/1.2=1.833,
где 230/10=23, =100/10=10,
= 1.2, =2.2
· Для вычисления собственного риска воспользуемся формулой = .
= 7.667/10 = 0.77(7.667 из табл. 4.)
Таблица 4.
Дисперсионный анализ
df
SS
MS
Регрессия
40.3333
40.333
Остаток
7.667
0.9533
Итого
Пояснения к таблице 4.
Df – число степеней свободы
SS – сумма квадратов
MS
Регрессия
k =1
/k
Остаток
n-k-1 = 8
/(n-k-1)
Итого
n-1 = 9
· Для вычисления систематического риска (или рыночного) необходимо сначала вычислить bi2 = 1.833*1.833=3.36, а теперь можно определить величину рыночного риска: bi2smr2 = 3.36*1.2= 4.03.
Общий риск si2 = bi2smr2+se2=4.03+0.77=4.8
· R-squared равен 0.840(из табл. 5)
Пояснения для вычислений без ПЭВМ.
Ri2 =bi2smr2/= 4.03/4.8=0.84
Это отношение характеризует долю риска данных ценных бумаг, вносимую рынком. поведение акций компании GLSYTr на 84% предсказуемо с помощью индекса рынка.
Таблица 5.
Регрессионная статистика
Множественный R
0.917
R-квадрат
0.840
Нормированный R-квадрат
0.820
Стандартная ошибка
0.979
Наблюдения
10.000
· ai,= ai + (bi - 1)mf= 4.667 +(1.833 –1) ´4=8
акции компании GLSYTr можно отнести к классу «агрессивных» ценных бумаг, т. к. бета – коэффициент равен 1.833.
Кафедра экономико математических методов и моделей Орлова И В Пилипенко А И Половников В А Федосеев В В Орлов... Господа студенты вашему вниманию предлагается не учебное пособие а текст... Авторы...
Если Вам нужно дополнительный материал на эту тему, или Вы не нашли то, что искали, рекомендуем воспользоваться поиском по нашей базе работ:
Решение
Что будем делать с полученным материалом:
Если этот материал оказался полезным ля Вас, Вы можете сохранить его на свою страничку в социальных сетях:
Понятие риска
В условиях рыночных отношений большинство управленческих решений принимается в условиях риска. Это связано с отсутствием полной информации, наличием противоборствующих тенденций, элементами случайн
Причины возникновения экономического риска
Риск связан с выбором определенных альтернатив, расчетом вероятностей их исхода. В этом – его субъективная сторона. Кроме того, субъективность проявл
Управление риском
Управление риском можно охарактеризовать как совокупность методов, приемов и мероприятий, позволяющих в определенной степени прогнозировать наступление рисковых событий и
Матрицы последствий и матрицы рисков
Понятие риска предполагает наличие рискующего; будем называть его Лицом, Принимающим Решения (ЛПР).
Допустим, рассматривается вопрос о проведении финансовой операции в условиях неопределе
Неопределенности
Полная неопределенность означает отсутствие информации о вероятностных состояниях среды (“природы”), например, о вероятностях тех или иных вариантов реальной ситуации; в лучшем случае известны д
Неопределенности
Если при принятии решения ЛПР известны вероятности pj того, что реальная ситуация может развиваться по варианту j, то говорят, что ЛПР находится в условиях частичной неопределенно
Операций в условиях неопределенности
Из рассмотренного выше следует, что каждое решение (финансовая операция) имеет две характеристики, которые нуждаются в оптимизации: средний ожидаемый доход и средний ожидаемый риск. Таким образом,
Общеметодические подходы к количественной оценке риска
Риск — категория вероятностная, поэтому методы его количественной оценки базируются на ряде важнейших понятий теории вероятностей и математической статистики. Так, главными инструментами статистич
Анализ общего риска: активы, рассматриваемые изолированно
Понятия распределения вероятностей и ожидаемой величины могут использоваться как основа для измерения риска. Известно, что риск присутствует в том случае, если исследуемые распределения имеют боле
Коэффициент вариации
Еще одной величиной, характеризующей степень риска, является коэффициент вариации CV. Он рассчитывается по следующей формуле:
CV = s/ERR (3.4)
и выражает количество риска
Коэффициенты риска и коэффициенты покрытия рисков
Пусть С – средства, которыми располагает инвестор (ЛПР), а Y – возможные убытки. Если Y превышает С, то возникает реальный риск разорения. Для оценки подобных ситуаций в
Основные характеристики портфеля ценных бумаг.
Портфель – это совокупность различных инвестиционных инструментов, которые собраны воедино для достижения конкретной инвестиционной цели вкладчика. В портфель могут входить бумаги только одного тип
Постановка задачи об оптимальном портфеле.
В литературе [1, 7, 8, 9] описаны подходы к формированию оптимального портфеля с помощью моделей Блека, Марковица, Тобина. Задача оптимизации заключается в том, чтобы определить, какая доля портфел
Рыночная модель.
Предположим, что доходности всех ценных бумаг за определенный период времени (например, месяц) связаны с доходностью рынка за данный период, т.е. с доходностью акции на рыночный индекс, такой, напр
Бета» - коэффициент
Отметим, что наклон в рыночной модели ценной бумаги измеряет чувствительность ее доходности к доходности на рыночный индекс. Коэффициент наклона рыночной модели часто называют «бета»- коэффициентом
Требуется.
1. определить характеристики каждой ценной бумаги: a0, , собственный (или несистематический) риск, R2
Применение регрессионного анализа.
Построим модель зависимости доходности ценной бумаги TRUW от индекса рынка. Параметры модели найдем с помощью инструмента Регрессия Пакет анализа EXCEL.
Для проведен
Результаты регрессионного анализа.
Результат регрессионного анализа содержится в таблицах 1-4 . Рассмотрим содержание этих таблиц.
Во втором столбце таблицы 3 содержатся коэффициенты уравнения регрессии a0, a
X1 , x2³ 0
Рис.5. Подготовлена форма для ввода данных
Требуется.
3. определить характеристики каждой ценной бумаги: a0, , рыночный (или систематический) риск, собственный (и
ЗАДАЧА 2.
В таблице в каждом варианте приведены квартальные данные о доходности (в %) по облигациям – yt и по акциям - xt за 10 кварталов.
Акционерное общество
Новости и инфо для студентов