Позитивные и негативные аспекты кредитно-денежной политики

Позитивные и негативные аспекты кредитно-денежной политики. Необходимо отметить сильные и слабые стороны кредитно - 4денежной политики.

В пользу монетарной политики можно привести 4следующие доводы. Во-первых, быстрота и гибкость по сравнению 4с фискальной политикой. Известно, что применение фискальной 4политики может быть отложено на долгое время из-за обсуждения 4в законодательных оранах власти. Иначе обстоит дело с кредитно 4- денежной политикой. Центральный банк и другие органы 0 9 - 4регулирующие кредитн 0о 4- денежную сферу, могут еж 0е 4дневно 4принимать решения о покупке и продаже ценных бумаг и тем самым 4влиять на денежное предложение и процентную ставку.

Второй 4немаловажный аспект связан с тем, что в развит 0ы 4х странах 4данная политика изолирована от политического давления 0 кроме того, 4она по своей природе мягче, чем фискальная политика и 4действует тоньше и потому представляется более приемлемой в 4политическом отношении. 4Но существует ряд негативных моментов. Политика дорогих 4денег, если ее проводить достаточно энергично, действительно 4способна понизить резервы коммерческих банков до точки, в 4которой банки вынуждены огранич 0и 4ть обем кредитов.

А это 4означает ограничение предложения денег. Политика деш 0е 4вых денег 4может обеспечить коммерческим банкам необходимые резервы, то 4есть возможность предоставления ссуд, однако она не в 4состоянии гарантировать, что банки действительно выдадут 4ссуду и предложение денег увеличится. При такой ситуации 4действия данной политики окажутся малоэффективными. Данное 4явление называется цикличной ассиметрией, причем она может 4оказаться серьезной помехой кредитно-денежного регулирования 4во время депрессии.

В более нормальные периоды пов 0ы 4шение 4избыточных резервов ведет к п 0р 4едоставлению дополнительных 4кр 0е 4дитов и 0, 4тем самым 0, 4к увеличению денежного предложения. Другой 4негативн 0ый фактор 4, 0замеченный 4некоторыми 4неокенсианцами, заключается в следующем. Скорость обращения 4денег имеет тенденцию меняться в направленнии, противоположном 4предложению денег, тем самым тормозя или ликвидируя изменения 4в предложении денег, вызванные политикой, то есть когда 4предложение денег ограничивается 0, 4скорость обращения денег 4склонна к возрастанию.

И наоборот, когда принимаются 4политические меры для увеличения предложения денег в период 4спада, 0весьма вероятно падение 4скорост 0и 4обращения денег 0. Иными 4словами, при деш 0е 4вых ден 0ьгах 4скорость обращения денег 4снижается, при обратном ходе событ 0и 4й политика дорогих денег 4вызывает увеличение скорости обращения.

А нам известно, что 4общие расходы могут рассматриваться как денежное предложение , 4умноженное на скорость обращения денег. И 0, 4следовательно, при 4политике деш 0е 4вых денег, как было сказано 0выш 4е, скорость 4обращения денежной массы падает, а 0, 4значит 0, 4и общие расходы - 10 - 4сокращяются, что противоречит целям политики. Аналогичное 4явление происходит при политике дорогих денег.