Модель, розроблена при Іркутській державній економічній академії
Модель, розроблена при Іркутській державній економічній академії - раздел Философия, ФІНАНСОВИЙ МЕНЕДЖМЕНТ R = 8,38 К1 + К2 + 0,054К3 + 0,63 К4,
Де R – Показник Ризику Банкрут...
R = 8,38 К1 + К2 + 0,054К3 + 0,63 К4,
де R – показник ризику банкрутства підприємства;
К1 – оборотний капітал / вартість активів;
К2 – чистий прибуток / власний капітал;
К3 – дохід від реалізації продукції / вартість активів;
К4 – чистий прибуток / загальні витрати.
Імовірність банкрутства підприємства, залежно від значення R, приведена в табл. 107.
Таблиця 10.7
Імовірність банкрутства залежно від значення показника R
Значення R
Імовірність банкрутства, %
Менше 0
Максимальна (90 - 100)
0 - 0,18
Висока (30 - 80)
0,18 - 0,32
Середня (35 - 50)
0,32 - 0,42
Низька (15 - 20)
Більше 0,42
Мінімальна (до 10)
10. Модель «коефіцієнта фінансування низьколіквідних активів»
Таблиця 10.8
Імовірність банкрутства залежно від значення коефіцієнта фінансування низьколіквідних активів
Значення коефіцієнта фінансування низьколіквідних активів
Імовірність банкрутства
НА + З < С
Дуже низька
НА + З < С + ДЗ
Можлива
НА + З < С + ДЗ + КЗ
Висока
НА + З > С + ДЗ + КЗ
Дуже висока
НА – середня вартість необоротних активів;ї
З – середня варість поточних запасів ТМЦ;
С – середня сума власного капіталу;
ДЗ – середня сума довгострокових зобов’язань;
КЗ – середня сума короткострокових зобов’язань.
Методологія багатофакторного дискримінантного аналізу може використовуватися як службами контролінгу підприємства для своєчасного виявлення симптомів фінансової кризи, так і банками при оцінці кредитоспроможності позичальника. Використання методології багатофакторного дискримінантного аналізу у вітчизняній практиці є досить обмеженим, що зумовлено такими основними чинниками:
по-перше, неможливістю розробки власних, галузевих дискримінантних функцій через відсутність фахівців достатньої кваліфікації;
по-друге, відсутністю достатніх коштів для закупки та адаптації західних методик до вітчизняних умов господарювання;
по-третє, недостатнім рівнем об’єктивності показників, які відображаються підприємствами у фінансовій звітності (проблематика подвійної бухгалтерії).
В той же час, в Україні використовуються численні методики однофакторного дискримінантного аналізу, однак ці методики є безсистемними, не враховують галузевих особливостей, не містять відповідних “ключів” інтерпретації.
Результати розрахунків звести у відповідні таблиці.
Таблиця 10.9
Розрахунок ймовірності банкрутства підприємства на основі моделі Альтмана
Показник
На початок періоду
На кінець періоду
Х1
Х2
Х3
Х4
Х5
Z
Ймовірність
банкрутства
Таблиця 10.10
Розрахунок імовірності банкрутства підприємства на основі моделі Беермана
Показник
На початок періоду
На кінець періоду
Х1
Х2
Х3
Х4
Х5
Х6
Х7
Х8
Х9
Х10
Z
Ймовірність
банкрутства
Таблиця 10.11
Розрахунок імовірності банкрутства підприємства на основі моделі Лиса
Показник
На початок періоду
На кінець періоду
Х1
Х2
Х3
Х4
Z
Ймовірність
банкрутства
Таблиця 10.12
Розрахунок імовірності банкрутства підприємства на основі моделі Таффлера
Показник
На початок періоду
На кінець періоду
Х1
Х2
Х3
Х4
Z
Ймовірність
банкрутства
Таблиця 10.13
Розрахунок імовірності банкрутства підприємства на основі моделі Спрінгейта
Показник
На початок періоду
На кінець періоду
Х1
Х2
Х3
Х4
Z
Ймовірність
банкрутства
Таблиця 10.14
Розрахунок імовірності банкрутства підприємства на основі універсальної дискримінантної функції
Показник
На початок періоду
На кінець періоду
Х1
Х2
Х3
Х4
Х5
Х6
Z
Ймовірність
банкрутства
Таблиця 10.15
Визначення ступеню неплатоспроможності підприємства згідно Методичних рекомендацій
Показник
На початок
періоду
На кінець
періоду
Ступінь
неплатоспроможності
Поточна
Критична
Надкритична
Поточна
платоспроможність
Коефіцієнт забезпечення власними коштами
Коефіцієнт покриття
Чистий прибуток
Коефіцієнт Бівера
-
-
-
Таблиця 10.16
Діагностика ризику банкрутства сільськогосподарських підприємств (Савицька Г.В.)
Показник
На початок періоду
На кінець періоду
Х1
Х2
Х3
Х4
Х5
Z
Ймовірність
банкрутства
Таблиця 10.17
Розрахунок імовірності банкрутства підприємства на основі моделі, розробленої при Іркутській державній економічній академії
Показник
На початок періоду
На кінець періоду
К1
К2
К3
К4
Z
Ймовірність
банкрутства
Таблиця 10.18
Розрахунок імовірності банкрутства підприємства на основі моделі «коефіцієнта фінансування низьколіквідних активів»
Показник
На початок періоду
На кінець періоду
НА + З
С
С + ДЗ
С + ДЗ + КЗ
Ймовірність
банкрутства
Таблиця 10.19
Зведені дані щодо оцінки ступеня ймовірності банкрутства підприємства
Моделі оцінки вірогідності банкрутства підприємств
Вірогідність банкрутства
На початок року
На кінець року
Модель Альтмана
Модель Беермана
Модель Лиса
Модель Таффлера
Модель Спрінгейта
Універсальна дискримінантна функція
Методичні рекомендації
Коефіцієнт Бівера
Модель Савицької
Іркутська модель
Модель «коефіцієнта фінансування низьколіквідних активів»
ТЕМАТИЧНИЙ ПЛАН
для спеціальності 7.050 107 - “Економіка підприємства” ОКР “Спеціаліст”
Теми
Кількість годин, відведених на:
лекції
ТЕМАТИЧНИЙ ПЛАН
для спеціальності 8.050 104 - “Фінанси” ОКР “Магістр”
Теми
Кількість годин, відведених на:
лекції
практ
ТЕМАТИЧНИЙ ПЛАН
для спеціальності 7.050 104 - “Фінанси” ОКР “Спеціаліст”
Теми
Кількість годин, відведених на:
лекції
пр
ТЕМАТИЧНИЙ ПЛАН
для спеціальностей 8.050 106 “Облік і аудит” та 8.050 107 - “Економіка підприємства”, ОКР “Магістр”
Теми
Кількість годин, відведених на:
Тема: Фінансова діагностика підприємства.
Час:4 год.
Мета роботи: опрацювати методику оцінки фінансового стану. Визначити чистий прибуток підприємства на основі використання звіту «Про фіна
Методичні вказівки до виконання завдання 1.
Фінансовий стан визначає місце підприємства в економічному середовищі та наскільки ефективними і безризиковими можуть бути ділові відносини з ним комерційних банків, постачальників, потенційних ін
Методичні вказівки до виконання завдання 2.
Чистий прибуток підприємства визначається на основі використання форми №2 „Звіт про фінансові результати”. Ця форма звітності дає можливість окремо визначати фінансовий результат від операційної й
Методичні вказівки до виконання завдання 3.
У бухгалтерському балансі в активі засоби підприємства групуються за ступенем зростання їхньої ліквідності.
Усі активи підприємства в залежності ступеня їхньої ліквідності, тобто здатності
Методичні вказівки до виконання завдання 5.
Відповідно до забезпеченості запасів можливі чотири типи фінансової стійкості
1. Абсолютна стійкість – для забезпечення запасів достатньо власних обігових коштів, платоспроможність гаранто
Тема: Оцінка грошових потоків підприємства.
Час:2 год.
Мета роботи: розрахувати структуру грошових потоків за видами діяльності підприємства. Визначити чистий рух грошових коштів підприємства
Методичні вказівки до виконання завдання 1.
Інформація про рух грошових коштів підприємства в цілому і за окремими видами діяльності міститься у формі 3 «Звіт про рух грошових коштів».
Рух грошових коштів у результаті операційної ді
Тема: Вартість грошей в часі і її використання
Час:4 год.
Мета роботи: опрацювати методику визначення майбутньої та теперішньої вартості грошей. Опрацювати питання врахування у розрахунках інфля
Методичні вказівки до розв’язання задачі 2.
Існують дві основні схеми визначення майбутньої вартості грошей:
а) схема простих відсотків;
б) схема складних відсотків.
Розглянемо суть кожної схеми.
Залежно в
Методичні вказівки до розв’язання задачі 4.
При укладанні фінансових угод процентна ставка може бути не тільки постійною, але і змінюватися протягом періоду дії договору. В цьому випадку майбутня вартість грошей по схемі простих відсотків мо
Методичні вказівки до розв’язання задачі 8.
Схема складних відсотків в практиці фінансових обчислень використовується ширше, ніж простих відсотків. Основна відмінність складних відсотків від простих полягає в тому, що процес нарощення здійсн
Методичні вказівки до розв’язання задачі 11.
Якщо термін фінансової операції виражений дробовим числом, то в таких випадках нарахування відсотків може виконуватися двома способами:
а) по формулі складних відсотків
Методичні вказівки до розв’язання задачі 12.
У фінансових обчисленнях по схемі складних відсотків часто виникає необхідність за відомими даними визначити період дії фінансової угоди або процентну ставку.
Термін дії фінансової операці
Методичні вказівки до розв’язання задачі 13.
Нарахування відсотків на початково вкладену суму грошових коштів проводитися дуже часто, тому такий процес нарахування можна розглядати як безперервний. В цьому випадку використовуються безперервні
Методичні вказівки до розв’язання задачі 14, 15, 16.
Як вже наголошувалося раніше, інфляційні процеси є одним з чинників зміни вартості грошей в часі. Тому у фінансових розрахунках необхідно враховувати інфляційний чинник.
Для визначення май
Методичні вказівки до розв’язання задачі 18, 19.
Метод дисконтування найчастіше використовується в операціях по обліку векселів і оцінки ефективності інвестиційних проектів.
Облік векселя - це вирішення банку купити вексель у векселедерж
Методичні вказівки до розв’язання задачі 24.
Фінансовою рентою або ануїтетом називається ряд послідовних фіксованих платежів, що виконуються через рівні проміжки часу.
Фінансові ренти (ануїтети) характеризуються такими параметрами:
Методичні вказівки до розв’язання задачі 25.
При здійсненні фінансових обчислень іноді виникає необхідність визначення розмірів разових платежів і терміну ануїтету.
Величина рентного платежу може бути визначена по формулі:
Практична робота №4.
Тема: Управління прибутком. Операційний ліверидж.
Час:2 год.
Мета роботи: опрацювати методику використанняоперацій
Методичні вказівки до розв’язання задачі 1, 2.
Управління прибутком - процес цілеспрямованої дії на ті чинники, які сприяють його зростанню як в поточному періоді, так і в тривалій перспективі.
Практично кожне підприємство прагн
Методичні вказівки до розв’язання задачі 3.
На базі системи аналізу «взаємозв’язок витрат, обсягу реалізації і прибутку» фінансовий менеджер повинен вирішувати питання визначення обсягу реалізації продукції, що забезпечує беззбиткову діяльні
Практична робота №5.
Тема: Управління окремими видами оборотних активів.
Час:2 год.
Мета роботи: опрацювати методику визначення тривало
Методичні вказівки до розв’язання задачі 1.
Управління оборотними активами пов’язане з конкретними особливостями формування його операційного циклу, який являє собою період повного обороту всієї суми оборотних активів, в процесі якого відбув
Методичні вказівки до розв’язання задачі 2.
Для оптимізації розміру поточних запасів товарно-матеріальних цінностей доцільно використовувати модель економічно обґрунтованого розміру закупки (Economic ordering quantity – EOQ model). Дана моде
Методичні вказівки до розв’язання задачі 3.
В практиці зарубіжного фінансового менеджменту для визначення середнього залишку грошових активів застосовується модель Баумоля.
Математичний алгоритм розрахунку максимального і середнього
Методичні вказівки до розв’язання задачі 4.
Модель Міллера-Орра являє собою більш складний алгоритм визначення оптимального розміру залишку грошових активів.
Математичний алгоритм розрахунку коливань залишку грошових активів між мін
Методичні вказівки до розв’язання задачі 5.
В процесі господарської діяльності підприємству необхідно визначити короткострокові потреби в грошових коштах для забезпечення поточної діяльності підприємства з урахуванням відстрочки платежу поку
Практична робота №6.
Тема: Фінансовий ліверидж. Оптимізація структури капіталу.
Час:2 год.
Мета роботи: опрацювати методику використанн
Методичні вказівки до розв’язання задачі 1.
Одне з головних завдань фінансового менеджменту - максимізація рівня рентабельності власного капіталу при заданому рівні фінансового ризику - реалізується різними методами. Одним з основних механіз
Методичні вказівки до розв’язання задачі 2, 3.
Оптимізація структури капіталу є однією з найбільш складних задач, що вирішуються в процесі фінансового управління підприємством.
Оптимальна структура капіталу являє собою таке співвідноше
Методичні вказівки до розв’язання задачі 4.
Оптимізація структури капіталу за критерієм мінімізації рівня фінансових ризиків. Даний метод оптимізації структури капіталу пов’язаний із процесом диференційованого вибору джерел фінансування різн
Методичні вказівки до розв’язання задачі 1.
Найбільш поширені методи оцінки інвестиційних проектів можна розділити на три групи:
1. Методи оцінки ефективності інвестицій за допомогою співвідношення грошових надходжень (позитивний по
Методичні вказівки до розв’язання задачі 2, 3.
В процесі аналізу інвестиційних проектів особливе значення має вирішення питання про оптимізацію розміщення інвестицій. Ця проблема з'являється тоді, коли існують декілька привабливих інвестиційних
Тема: Оцінка фінансових ризиків.
Час:2 год.
Мета роботи: опрацювати методику оцінки рівня фінансового ризику за допомогою математичного апарату теорії ймовірності. Охарактеризувати
Методичні вказівки до розв’язання задачі 1, 2.
Під фінансовим ризиком підприємства розуміється можливість виникнення негативних фінансових наслідків у формі втрати доходу чи капіталу в ситуації невизначеності умов здійснення його фінансової дія
Методичні вказівки до розв’язання задачі 3.
Основною умовою безкризової роботи підприємства чи наявності високого потенціал фінансування санації на початкових стадіях кризи є збалансованість його фінансових потоків. Таким чин
Методичні вказівки до розв’язання задачі 1.
Бюджетування - метод формування і розподілу фінансових коштів за видами господарської діяльності і структурними підрозділами.
Основний бюджет – це кількісне відображення виробничих планів
Тема: Діагностика банкрутства підприємства.
Час:4 год.
Мета роботи: ознайомитись з існуючими моделями прогнозування банкрутства підприємств, виявити ступінь їх дієвості і можливості застосува
Методичні вказівки до вирішення завдання 1.
Багатофакторний дискримінантний аналіз базується на виборі ряду показників, для кожного з яких визначається вага в так званій “дискримінантній функції”. В загальному вигляді, алгори
Модель Альтмана.
Ця модель має також назву “розрахунок Z-показника” і є класичною в своїй сфері, оскільки включена до більшості західних підручників, присвячених фінансовому прогнозуванню, та оцінці кредитоспроможн
Модель Беермана.
В Німеччині вперше застосував методологію багатофакторного дискримінантного аналізу при дослідженні фінансового стану підприємств у 1976 році К. Беерман. Свої висновки він базував на емпіричному до
Універсальна дискримінантна функція
Z = 1,5X1+0,08X2+ 10X3+5X4 + 0,3Х5 + 0,1Х6,
де Z - інтегральний показник рівня загрози банкрутства;
Х1 = Cash-flow / зобов’язання;
Х2 = валюта балансу /зобов’язання;
КРИТЕРІЇ ОЦІНЮВАННЯ ЗНАНЬ
Практична робота залежно від якості її написання та рівня захисту оцінюється за п’ятибальною системою. Критерії оцінки знань такі:
1. «Відмінно» - коли практична робота виконана у повному
РЕКОМЕНДОВАНА ЛІТЕРАТУРА
1. Закон України „Про бухгалтерський облік та фінансову звітність в Україні” від 16.06.1999 р. № 966 ІV // Бухгалтерський облік та аудит. – 1999. – № 9. - с.54 – 59.
2. Положення (стандарт
Хотите получать на электронную почту самые свежие новости?
Подпишитесь на Нашу рассылку
Наша политика приватности обеспечивает 100% безопасность и анонимность Ваших E-Mail
Новости и инфо для студентов